CEDEAR: qué son, cómo invertir y qué impuestos pagan — Inversión Familiar

¿Qué son los CEDEAR?

Los CEDEAR (Certificados de Depósito Argentino) son instrumentos financieros que representan acciones de empresas extranjeras, pero que se negocian en la bolsa de valores de Buenos Aires en pesos argentinos. Cada CEDEAR equivale a una fracción de una acción de la compañía extranjera subyacente (por ejemplo, una acción de Apple, Coca‑Cola o Toyota). De esta forma, los inversores locales pueden obtener exposición a mercados internacionales sin necesidad de abrir una cuenta en el extranjero ni de operar en otra moneda.

Los CEDEAR son emitidos por bancos locales que custodia la acción real en el exterior y, a cambio, emiten los certificados que se negocian en el Mercado Argentino de Valores (MAV). El precio del CEDEAR sigue de cerca el precio de la acción extranjera, ajustado por la tasa de cambio y por el cociente de conversión que establece cuántas acciones representan un CEDEAR.

Cómo funcionan los CEDEAR en la práctica

Para entender su funcionamiento, imagina que un CEDEAR de una empresa tecnológica representa 0,1 de una acción de esa empresa. Si la acción cotiza a US$150 y el tipo de cambio es 1 ARS = 0,009 USD (aprox. 111 ARS por dólar), el precio teórico del CEDEAR sería:

Precio de la acción: US$150
Valor en pesos: 150 USD × 111 ARS/USD = 16 650 ARS
Fracción representada: 0,1
Precio del CEDEAR: 16 650 ARS × 0,1 = 1 665 ARS

En la realidad, el precio del CEDEAR puede variar ligeramente debido a factores como la liquidez del mercado local, comisiones de custodia y el spread entre compra y venta. Sin embargo, la relación básica permanece.

Pasos para invertir en CEDEAR

Invertir en CEDEAR es accesible para la mayoría de los inversores que ya cuentan con una cuenta comitente en una sociedad de bolsa o mediante una plataforma de home‑broker. A continuación, se describen los pasos habituales:

Abrir o usar una cuenta comitente: Necesitas una cuenta registrada en la Comisión Nacional de Valores (CNV) que te permita operar en el MAV. Muchos bancos y entidades financieras ofrecen este servicio sin costo de apertura.
Depositar fondos en pesos: Como los CEDEAR se negocian en pesos, deberás transferir dinero a tu cuenta comitente en la moneda local.
Seleccionar el CEDEAR deseado: En la plataforma de operaciones busca el ticker del CEDEAR (por ejemplo, CEDEAR AAPL para el certificado que representa a Apple). Revisa su precio, volumen diario y el cociente de conversión.
Ejecutar la orden: Puedes colocar una orden a mercado (se ejecuta al mejor precio disponible) o una orden limitada (indicás el precio máximo que estás dispuesto a pagar). Confirma la operación y revisa el resumen.
Monitorear tu inversión: Los CEDEAR siguen el comportamiento de la acción extranjera y el tipo de cambio. Es útil revisar periódicamente las noticias de la empresa subyacente y los movimientos del dólar para anticipar variaciones en el precio del certificado.
Considerar la venta o el traslado: Cuando decidas vender, el proceso es inverso: colocás una orden de venta y recibís los pesos en tu cuenta. Algunos inversores optan por trasferir los CEDEAR a una cuenta en el exterior para obtener la acción directa, pero eso implica trámites adicionales y costos de custodia.

Impuestos que pagan los CEDEAR

La tributación de los CEDEAR en Argentina tiene dos componentes principales: el impuesto a las ganancias y el impuesto al débito y crédito bancario (en caso de que corresponda). A continuación, se explica cada uno:

Impuesto a las Ganancias

Las ganancias obtenidas por la venta de CEDEAR se consideran una ganancia de capital y están sujetas al impuesto a las Ganancias. La alícuota depende del nivel de ingreso del contribuyente y se aplica sobre la diferencia entre el precio de venta y el precio de adquisición (incluyendo comisiones y gastos). Es importante llevar un registro detallado de cada operación para poder calcular correctamente la base imponible.

Impuesto al Débitos y Créditos Bancarios

Cuando se acredita el producto de la venta de CEDEAR en una cuenta bancaria, se aplica el impuesto al débito y crédito bancario, actualmente del 0,6 % sobre el importe acreditado (existen algunas exenciones y percepciones que pueden variar según la jurisdicción). Este impuesto se descuenta automáticamente al momento de la acreditación.

Consideraciones sobre dividendos

Si la empresa extranjera paga dividendos, esos dividendos se reciben en forma de pesos a través del agente de liquidación del CEDEAR y están sujetos a retención del impuesto a las Ganancias (alícuota variable) y, en algunos casos, a retenciones en el país de origen. El agente de liquidación suele informar el monto neto recibido y los impuestos retenidos.