CEDEARs: ¿qué son, cómo funcionan y cómo invertir? - Naranja X

Los CEDEARs (Certificados de Depósito Argentinos) son una herramienta que permite a los inversores locales acceder a acciones de compañías extranjeras sin necesidad de operar directamente en mercados internacionales. Gracias a ellos, una familia que quiera diversificar su portafolio puede comprar, por ejemplo, una acción de Apple o Microsoft en pesos argentinos, a través de la Bolsa de Buenos Aires. En este artículo explicamos qué son los CEDEARs, cómo funcionan y qué pasos seguir para invertir de forma segura y eficiente.

¿Qué son los CEDEARs?

Un CEDEAR es un certificado que representa una o varias acciones de una empresa que cotiza fuera de Argentina. Cada certificado está respaldado por una “acción subyacente” que se mantiene en una cuenta de depósito en el extranjero. La entidad emisora del CEDEAR (normalmente un banco o una sociedad de bolsa) se encarga de:

• Adquirir la acción extranjera real.
• Emitir el certificado equivalente en la Bolsa de Buenos Aires.
• Garantizar el repago de dividendos y la liquidación de la operación al precio acordado.

De esta forma, el inversor argentino compra y vende CEDEARs en pesos, como cualquier acción local, pero se beneficia de la evolución del precio de la acción extranjera y de sus dividendos.

¿Cómo funciona la cotización?

El precio de un CEDEAR está vinculado al precio de la acción subyacente, ajustado por:

• Tipo de cambio oficial o dólar MEP/CCL (según la normativa vigente).
• Factor de conversión, que indica cuántas acciones extranjeras respaldan a un CEDEAR. Por ejemplo, si el factor es 0,01, un CEDEAR equivale a 0,01 acciones de la compañía extranjera.

El cálculo simplificado sería:

Precio CEDEAR = Precio acción extranjera × Factor de conversión × Tipo de cambio

Si el precio de la acción de Google sube 5 % y el tipo de cambio se mantiene estable, el CEDEAR de Google también reflejará ese aumento, aunque con pequeñas variaciones por comisiones y spreads.

Ventajas para las familias

• Diversificación geográfica: Acceso a sectores como tecnología, salud o consumo global sin abrir cuentas en el exterior.
• Operaciones en pesos: No es necesario comprar dólares para operar, lo que simplifica la gestión y reduce costos de cambio.
• Dividendos en pesos: Los dividendos generados por la acción extranjera son convertidos a pesos y acreditados en la cuenta del inversor.
• Liquidez: Los CEDEARs se negocian en la Bolsa de Buenos Aires, con horarios y plataformas familiares.

Riesgos a considerar

Aunque los CEDEARs ofrecen muchas ventajas, también existen riesgos que toda familia debe evaluar:

• Riesgo de tipo de cambio: Si el peso se deprecia frente al dólar, el valor en pesos del CEDEAR puede subir, pero también aumentan los costos de repatriación.
• Riesgo de mercado: La acción subyacente puede caer por razones propias de la empresa o del sector.
• Riesgo de liquidez: Algunos CEDEARs de compañías menos conocidas pueden presentar menor volumen de operaciones.
• Riesgo de emisión: La entidad que respalda el CEDEAR debe mantener la posición en el extranjero; si la entidad enfrenta problemas financieros, el inversor podría verse afectado.

Pasos para invertir en CEDEARs

1. Abrir una cuenta en una sociedad de bolsa

El primer paso es elegir una sociedad de bolsa o un banco que ofrezca acceso a la Bolsa de Buenos Aires. Algunas plataformas populares en Argentina incluyen InvertirOnline, Bull Market Brokers y la propia app de Naranja X. Al abrir la cuenta, se deben completar los requisitos de KYC (conoce a tu cliente) y habilitar la cuenta para operar en el mercado de valores.

2. Depositar fondos en pesos

Una vez aprobada la cuenta, se realiza un depósito en pesos. No es necesario comprar dólares, ya que la bolsa y la entidad emisora del CEDEAR gestionan la conversión interna.

3. Seleccionar los CEDEARs de interés

En la plataforma, busca el símbolo del CEDEAR. Por ejemplo, el CEDEAR de Apple se cotiza bajo el ticker APPL. Revisa datos como:

• Precio actual y variación diaria.
• Factor de conversión.
• Volumen de operaciones.
• Histórico de dividendos.

4. Analizar la acción subyacente

Antes de comprar, estudia la compañía extranjera: su modelo de negocio, resultados trimestrales y perspectivas. Herramientas como Yahoo Finance, Bloomberg o los informes de analistas de la propia sociedad de bolsa pueden ser de gran ayuda.

5. Ejecutar la orden

Define el tipo de orden (limit, market, stop‑loss) y la cantidad de CEDEARs que deseas adquirir. Si prefieres controlar el precio, una orden limit es la más adecuada; si buscas rapidez, una orden market ejecutará la compra al mejor precio disponible.

6. Monitorear la inversión

Una vez comprado, sigue la evolución tanto del precio del CEDEAR como del tipo de cambio. Algunas familias prefieren establecer alertas de precios y revisar trimestralmente si la inversión sigue alineada con sus objetivos financieros.

Herramientas y recursos útiles

• Plataformas de trading: Naranja X, InvertirOnline, Rava Bursátil.
• Calculadoras de conversión: Herramientas de la CNV o calculadoras de tipo de cambio del Banco Nación.
• Informes de analistas: Reportes gratuitos de bancos como Santander Río o BBVA, que incluyen análisis de CEDEARs destacados.
• Foros y comunidades: Grupos de Facebook o Reddit (r/ArgentinaFinanzas) donde usuarios comparten experiencias y recomendaciones.

Ejemplo práctico: compra de CEDEAR de Tesla

Supongamos que una familia desea invertir ARS 50 000 en el sector de vehículos eléctricos mediante el CEDEAR de Tesla (TSLA). El factor de conversión es 0,005, el precio de la acción de Tesla en dólares es USD 800 y el tipo de cambio oficial es ARS 350 por dólar.

Cálculo del precio del CEDEAR:

Precio CEDEAR = 800 USD × 0,005 × 350 ARS/USD = ARS 1 400

Con ARS 50 000, la familia podría comprar aproximadamente 35 CEDEARs (ARS 49 000), dejando un pequeño colchón para comisiones (usualmente entre 0,1 % y 0,3 %). Si en tres meses el precio de Tesla sube a USD 900 y el tipo de cambio se mantiene, el nuevo precio del CEDEAR sería ARS 1 575, generando una ganancia potencial de ARS 6 125 antes de impuestos y comisiones.

Impuestos y consideraciones fiscales

Los CEDEARs están sujetos a la misma tributación que las acciones locales:

• Ganancia de capital: Se paga el impuesto a las ganancias (15 % sobre la diferencia positiva) si la operación supera el mínimo no imponible.
• Dividendos: Los dividendos recibidos están sujetos a una retención del 7 % (impuesto a las ganancias) y pueden ser acreditados en la declaración anual.
• Impuesto a los débitos y créditos: No aplica directamente a la compra/venta de CEDEARs, pero sí a la conversión de divisas cuando la entidad emisora realiza la operación en el exterior.

Es recomendable consultar a un contador o asesor fiscal para asegurarse de cumplir con todas las obligaciones.

Conclusión

Los CEDEARs son una vía accesible y práctica para que las familias argentinas diversifiquen sus ahorros e inviertan en compañías globales sin complicaciones de cambio de divisas. Con una correcta planificación, análisis y uso de herramientas disponibles, es posible construir un portafolio más robusto y alineado con los objetivos de ahorro a mediano y largo plazo.

Key takeaway

• Los CEDEARs permiten comprar acciones extranjeras en pesos a través de la Bolsa de Buenos Aires.
• El precio depende del valor de la acción subyacente, el factor de conversión y el tipo de cambio.
• Ventajas: diversificación, dividendos en pesos y operación con plataformas locales.
• Riesgos: tipo de cambio, volatilidad del mercado internacional y liquidez de algunos CEDEARs.
• Para invertir: abrir cuenta en una sociedad de bolsa, seleccionar CEDEARs, analizar la empresa subyacente y monitorear la inversión.

Fuente: naranjax.com